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纸黄金,美联储来年政策前景走向何方,三大可能剧本为您全解析[纸黄金[www.zhijinwang.com]黄金价格]
来源:本站 发布时间:2019-06-10 10:38 次数:22
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纸黄金,美联储来年政策前景走向何方,三大可能剧本为您全解析[纸黄金[www.zhijinwang.com]黄金价格]

  本周三(12月14日),美联储就将启动步入本轮货币从紧周期以来的第二次加息,虽然相比第一次加息,其历史性意义逊色不少,但毕竟距离第一次加息已经整整过去了近1年时间。

    尽管在过去的一年时间里,市场波诡云谲,突发事件层出不穷,甚至还一度传出年内可能降息的传闻,但无论如何,美联储每一次公布货币政策声明都会给市场带来巨大的冲击,这一点似乎还从来没有过例外。

    当天走势何去何从?    通常来讲,一国中央银行加息往往会利多本币升值。

但是根据美国联邦基金利率期货价格走势显示,市场已经在之前相当长的一段时间内预期美联储会在12月份的政策会议上出手加息,指数也早在11月末就刷新了过去10多年的新高至。

换言之,在所有人都预期指数会在美联储加息当日上涨的背景下,真到了那一刻,美指能否迎来新一波推升动能就不得不打上一个大大的问号了——尤其是在近期、和等主要非美货币都出现大幅下挫、技术上存在反弹需求的背景下。     图片点击可在新窗口打开查看    不妨回顾一下一年前加息时刻的场景:美联储2015年12月份(当时市场的加息预期为75%)作出过去9年来的首次加息决定后,兑日线走出3连阳,一度有上冲124整数关口的动能。 但好景不长,兑在之后短短的一个月时间就从跌至116关口,并且步入了漫长的颓势,年内还一度跌破100整数大关。     三种可能的剧本    鉴于目前市场预期美联储本月加息概率近乎100%,因此市场对美联储本月货币政策会议的关注点并不在加息与否,而是之后公布的货币政策声明会展现何种基调。 美联储高喊加息已经嚷嚷了数月时间,并且在11月份的政策会议上,两名票委——梅斯特和乔治投票建议立即加息。

下表也充分显示了在美联储11月份政策会议后,美国各项宏观经济指标普遍向好的情形。 我们可以看到,消费支出、就业率、通胀均呈现上升势头,失业率下降——市场接近充分就业,房地产市场保持坚挺。 三季度的GDP增速异常强劲,美股因此刷新了历史峰值。 这一系列的现象不免令美联储担忧,美国通胀水平可能在未来上升过于迅速,经济存在过热可能性。

因此在11月份的货币政策声明中,美联储几乎是不具名地暗示,年内有望加息。     唐纳德·特朗普当选美国下任总统完全可以堪称逆袭,不少市场参与者认为,他的上台将改变金融市场的游戏规则。 在他胜选后的短短几天内,美股扭转此前颓势,很快创出历史新高;美国10年期国债收益率在过去11个月的时间内首次升破2%;指数蹿升5%。

这一系列的表现都无法让美联储熟视无睹,因为强势和国债收益率飙升将大幅提升市场借贷成本,最终威胁到美国的出口企业。

    而且,12月份的政策会议也被认为是美联储现任主席耶伦的最后契机。 特朗普过去多次指责美联储缺乏决策独立性,为迎合民主党利益而一味长时间维持低利率政策,并表示自己上台后将撤换耶伦。

    除非美联储在12月份的政策会议上意外之举(加息50个点或者放弃加息)——但这一可能性几乎极其不可能,指数对于此次美联储加息不会表现出显著的反应。 真正需要关注的美联储点阵图和耶伦公布的未来政策指导纲要。

早在今年9月份,美联储多名官员认为2017年美联储或加息50个基点(即加息两次),倘若此次公布的纲要预期美联储明年加息次数将超过2次,指数很可能会上扬;反之,则由可能出现下滑。

    剧本1:加息,但没有2017年加息预期    若美联储本周加息后并未对来年加息作出进一步预期,指数理应下滑。

鉴于过去一段时间,特朗普的扩张性财政已经获得市场相当程度预期,导致指数的急速升值,前期多头平仓力度也将异常凶狠。 事实上,特朗普的任何一项雄心勃勃的财政计划都必须得到国会批准,在此之前的等待期可能比他在总统期间认为的要长得多。 因此,只要耶伦对2017年一季度加息预期保持缄默,汇通网预测指数将在未来数天内下跌1-2%。

    剧本2:加息,但耶伦认为未来加息应暂缓    若美联储本周加息后,耶伦继续发表“未来是否加息应当取决于经济数据”之类的措辞,那意味着美联储并未对未来进一步加息做好准备,指数同样会出现下滑,跌幅甚至可能超过上述情形。 因为,不仅前期多头会大力平仓获利离场,而且主要非美货币兑都有可能出现不同程度上扬。     剧本3:加息,且耶伦突出强调未来应加速从紧    若美联储本周加息后,耶伦对美国经济表达乐观看法,尤其是对通胀预期表现出较高的关注,指数将会井喷式上蹿。 fx678认为,兑可能站稳116上方,兑将确认失守大关,兑也会跌破。     总体判断,出台剧本1的可能性最高,因为美联储需要时间来评估特朗普的财政刺激力度大小。

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